扫描5月期货市场 6月有啥投资机会?

  5月行情全面收官,文华商品指数勉强收阳,农产品(行情000061,诊股)厚积薄发突破前四个月震荡局势,强势上涨4.59%。工业品受阻回落3.09%,其中化工板块和有色板块跌幅较大,分别下跌5.58%和3.72%。黑色板块整体微涨,对冲了工业品部分跌幅。另外,贵金属微幅反弹。具体品种走势多表现为冲高回落。

  农产品后来者居上

  具体来看,农产品的一枝独秀主要归功于饲料板块(玉米、豆粕、菜粕)和果类品种红枣、苹果的拉动,三者分别上涨10.04%、11.92%、18.92%,红枣期货甚至出现两次涨停。不过,软商品的频频跌停却对农产品形成重大拖累,其中郑棉跌停三次,指数月跌幅达12.94%;白糖跌停1次,指数月跌幅为4.01%。

  外盘农产品5月走势与内盘基本吻合,CBOT美豆大涨3.41%,美棉大跌11.22%,ICE原糖下跌1.73%。

  原油板块在宏观情绪与地缘政治担忧下,结束了4个月的上涨脚步,尤其是自5月下旬开始,跌势一发不可收拾。美原油、布伦特油、内盘原油跌幅分别为15.6%、13.85%和8.45%。

  受原油连累,化工板块一改强势,向下跌破前三个月的震荡区间,大幅下行。其中沥青、PTA领跌整个化工板块甚至全市场,两指数分别下跌14.27%、11.37%。但橡胶指数逆势上涨5.12%,对化工板块有所提振。

  在外盘有色金属低迷的氛围下,国内有色板块延续前期跌势,表现不佳,仅沪镍微幅收涨0.6%。

  黑色板块5月表现较为寡淡,品种走势出现分化。铁矿石在巴西矿难事件持续发酵下,节节高升,指数月涨12.41%。双焦在环保督查效应下,最终收涨。而一向拔得头筹的钢材螺纹和热卷则不敌回落,最终收跌。郑煤最弱,跌势流畅,月跌7.32%。

  

  5月份活跃品种主力合约涨跌情况

  综合来看,5月品种涨跌几乎各半。在统计的44个活跃期货品种中,录得上涨的品种有20个,录得下跌的品种有24个。可以看到上涨的品种中,涨幅在10%以上的品种有红枣、苹果、两粕、豆二以及铁矿,其中苹果和红枣涨幅近20%。下跌品种中,沥青、郑棉和PTA跌幅居前,均在10%以上。

  成交规模双增长,豆粕期权受追捧

  有行情才会有成交。中国期货业协会最新统计资料表明,5月全国期货市场交易规模较上月有所上升,以单边计算,当月全国期货市场成交量为3315.54万手,成交额为250212.36亿元,同比分别增长15.51%和21.99%,环比分别增长10.75%和7.69%。

  具体品种来看,白糖、玉米、PTA、甲醇、聚丙烯成交量较上年同期大幅翻倍,同比增长幅度分别高达168.82%、158.66%、141.75%。成交缩量明显的品种主要有苹果、郑煤、郑棉等,这三者成交量同比下降分别为81.39%、71.19%、64.54%。

  

  环比来看,一些不太活跃的品种在这个5月也不甘寂寞。受棉花走势的影响,棉纱成交起色显著,环比增加13156.875%。2年期国债期货成交量环比增加也高达691.98%。

  另外,5月商品期权的成交量实力诠释了期权的优势。在不确定性增加,波动剧烈的市场形势下,部分投资者转向了期权工具,尤其是豆粕期权。据统计,豆粕期权、玉米期权、棉花期权、橡胶期权的成交量环比上月分别增加108.17%、59.13%、39.31%、37.32%。

  

  市场稳定受威胁,波动率普遍上涨

  5月的波澜,月初就已注定。当我们还沉浸在五一假期之中时,特朗普猛不丁又掀起风浪。美方再次出尔反尔,宣布对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%,并威胁称将启动对剩余约3000亿美元中国输美商品加征关税的程序。中美贸易关系的再次恶化,美伊、美墨冲突的升级,悲观的全球宏观经济数据,对市场产生了极大地不确定性,引起5月商品整体波动加剧。

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